Robinhood已对AMC娱乐要求停止交易与其股票挂钩的代币化股票一事做出强硬回击，其顶级律师公开邀请对方提起诉讼，并坚称产品合法。
在X平台上的一场尖锐交锋中，Robinhood首席法律、合规与公司事务官Dan Gallagher驳回了AMC首席执行官Adam Aron发出的停止与终止请求，写道：“Send your lawyers and we’ll educate them.”（派你们的律师来，我们来教育他们。）曾担任美国证交会（SEC）委员的Gallagher表示，Robinhood“对美国证券法略知一二”，并刻意复制了Aron将“cease and desist”误拼为“DECIST”的写法。
Robinhood首席执行官Vlad Tenev随即声援Gallagher的立场，发文称：“我们支持股票代币。”公司高层释放出即便面对AMC的威胁及其向SEC提出担忧的意向，也将寸步不让的信号。
这场纷争始于Aron指责Robinhood营销一种“伪装成AMC股票”的证券，称其未遵守美国证券法。他质疑在泽西岛设立发行主体的做法，并主张这些代币削弱了股东权利以及企业对资本筹集的把控。Aron写道：“我在此要求你和Robinhood自愿停止（他误写为CEASE AND DECIST）AMC股票代币的交易。否则，我们重金聘请的证券律师将会研究是否可强制你们停止。”该函并未宣布正式起诉或SEC调查。
代币化股票是基于区块链的资产，跟踪或在账面上代表上市公司股票。这类产品近来人气急升，据CoinGecko数据，2026年第一季度现货交易额达151亿美元。Robinhood的披露将相关代币描述为由Robinhood Assets (Jersey) Limited发行的债务证券，向持有者提供股价敞口，但并不赋予对标的股票的所有权，也不赋予对AMC等公司的权利。披露还称，这些代币并未根据美国证券法注册，不得在美国境内或向美国人发售、出售或交付。
法律专家认为，AMC能够强制叫停的公开路径少之又少。实物资产代币化平台tx的法律顾问Ashley Ebersole对Decrypt表示：“这里不存在明显的美国证券法角度可追诉。”他指出该产品在离岸发行，且并未出现在Robinhood的美国版应用中。Ebersole提到两种潜在的商标索赔：一是将AMC商标的使用超出上市公司通常会获得的“合理使用”范围；二是追踪代币会制造与AMC之间的虚假关联。他表示，Robinhood可以通过明确将产品标识为不带有AMC背书的追踪代币、限制使用AMC品牌标识或主张合理使用来加以反制。
迈阿密加密货币律师Russell Klein（X账号@CryptoEsq）认为，清晰的披露将代币与股票区分开，可能会限制AMC的选择。他对Decrypt说：“如果他们通过免责声明和条款表明这并非公司股票，而是衍生品，那AMC除了发出法律威胁和游说监管机构外，就没有其他追索权了。”Klein还称，AMC并不拥有阻止第三方创建与其股票挂钩金融工具的财产权，商标法也可能允许使用公司标识来指代该公司。
Arcus公司总法律顾问Daniel Lasko也对AMC能否阻止这类产品表示质疑。Arcus是与Robinhood在其以太坊二层网络Robinhood Chain上合作构建的去中心化交易所。Lasko告诉Decrypt：“如果你是上市公司，我认为从证券法角度看，你对别人如何把你的公开交易股票打包成金融产品没有太多控制权。”他把这种安排比作投资经理将某公司股票纳入ETF，并认为许多担忧源于没有完全理解代币化股票是什么。他还反驳了Aron关于这些产品会破坏美国资本市场的说法，认为它们反而可能吸引此前无法入场的国际投资者。“这有点本末倒置，”他说，“它是在推动更多对美国资本市场的投资。”
去年夏天，Robinhood向欧洲客户推出了代币化股票交易。同年7月，OpenAI曾对使用其名称的代币提出异议，称其既未与Robinhood合作，也未批准股权转让。当月晚些时候，Tenev表示尽管存在争议仍将继续推进扩张。如今AMC的反对使这一不断增长的业务再次面临不愿配合企业的压力。