近日，Robinhood Chain的再度爆发引发了加密市场的广泛关注。据播客节目《The Chopping Block》讨论，该链活跃钱包数已超过12.5万个，单日交易量达570万笔，DEX单日交易量突破12亿美元，单日手续费收入达200万美元。这一轮增长主要由链上代币化股票和Meme币共同驱动，同时也带动了Arbitrum的暴涨，因为Robinhood Chain基于Arbitrum Stack构建，手续费会部分返还给Arbitrum和Robinhood，以太坊也能获得少量DA费用。
讨论中，嘉宾们揭示了这一现象背后的奇特机制：部分Meme币通过与代币化股票绑定，形成了类似Ohm分叉的“流动性激励”模式。例如，爆火的BONER币与HIMS代币化股票配对，Meme币的暴涨导致链上股票价格大幅溢价脱锚。然而，随着美股开盘套利通道打开，高溢价被对冲基金和套利者迅速抹平，高位接盘的散户在周一早间账户可能瞬间清零。Dragonfly管理合伙人Haseeb Qureshi指出，散户在周末推高Meme币的同时，实际上通过脱锚将资金输送给了华尔街机构，这种“娱乐式亏钱”令人担忧。
Unchained创始人Laura Shin则从市场情绪角度表示，上一轮Meme币狂潮对散户造成重创，即使行业基本面改善，散户信任也难以恢复。她认为，这种设计上注定让散户亏损的机制不应被行业鼓励或粉饰。Robot Ventures管理合伙人Tarun Chitra则从人类学视角认为，该现象展示了RWA结合代币激励的创新性，尽管散户动机可能是投机，但代币化股票确实成功留在了链上。
此外，嘉宾们还讨论了Robinhood Chain对Solana的竞争压力。尽管Solana仍以30天DEX交易量620亿美元领先，但Robinhood Chain近期单日交易量一度冲至第二位，TVL却仅为7.3亿美元。Tom Schmidt认为，Solana在代币化股票协调上存在战略失误，而Haseeb Qureshi则指出，Solana的先发优势正被后入者篡夺，但断言其衰落为时尚早。
关于Hyperliquid进军美国合规市场的传闻，嘉宾们认为，与Kraken旗下Payword的合作可能催生一个类似“Polymarket US”的阉割版产品，而非真正的全球流动性融合。美国集中清算要求与DeFi机制存在根本矛盾，且FTX.US、Binance.US等先例均告失败，合规壁垒可能使美国形成“高墙局域网”，与全球加密市场割裂。不过，Laura Shin也指出，加密货币的无国界天性将使得民间资金持续寻找灰色地带流动，这种博弈仍将持续。