以太坊（ETH）在过去24小时内上涨4.1%，重新站上2,500美元关键位，当前报2,508.45美元。这是该市值最大的山寨币自2026年2月以来首次收复该阻力位，结束了长期承压盘整的格局。此次反弹也伴随着链上数据的积极转变：以太坊的市场价值与已实现价值（MVRV）比率时隔200天重新站上1.00。
据CryptoQuant数据，以太坊MVRV此前已连续200天低于1.00，意味着大多数持有者处于未实现亏损状态。这一情况在2026年8月21日发生改变，当时ETH价格收复约2,300美元的已实现价格，推动MVRV重新回到1.00上方。这虽然表明平均持有者已恢复盈利，但并不保证后续一定继续上涨。已实现价格区间可能成为卖压聚集区，因此2,300美元成为需要守住的关键支撑位。
看空压力并未完全消散。据Lookonchain监测，某以太坊巨鲸疑似在约5天内卖出了全部167,855枚ETH（按报道价格价值约4.08亿美元）。该钱包此前从多个地址收到ETH，随后将资金存入OKX、币安和Bybit等交易所。截至报道时，已有约70,739枚ETH（约1.74亿美元）被存入交易所，而钱包内仍持有97,115枚ETH（约2.37亿美元），引发市场对进一步抛售的担忧。
与此同时，与Coldcard事件相关的黑客已开始通过THORChain将被盗的比特币兑换为以太坊。分析师Alex Thorn指出，目前约有10%的被盗资金已被转移，剩余90%尚未动用。
积极方面，现货以太坊ETF资金持续流入。据SoSo Value数据，7月净流入3.6517亿美元，8月净流入18.5亿美元，9月至今净流入1.0426亿美元。不过AMBCrypto近期指出，ETH价格在2,458美元附近陷入停滞，表明多头尚未将2,500美元成功转化为坚实支撑。
综上，以太坊MVRV突破1.00标志着持有者盈利能力回升，但持续的巨鲸流出及交易所充值行为可能对当前上涨趋势的可持续性构成挑战。需要重点关注的关键位仍是2,300美元——这一已实现价格目前充当重要支撑底线。