根据CoinShares最新发布的每周资金流向数据，机构投资者正以空前的速度撤离数字资产基金。2026年5月，数字资产投资产品流出14.7亿美元，6月进一步流出16.7亿美元，创下年内最大规模赎回纪录。
与直接加密货币敞口遭遇资金外流形成鲜明对比的是，区块链股票ETP和ETF正悄然吸引资本。仅1月就录得7260万美元流入，而4月连续三周累计有6.17亿美元涌入这类产品。这一转变表明，投资者依然相信区块链技术，但更倾向于通过股票而非直接持有比特币或以太坊来获取敞口。
截至2026年初，机构投资者投资组合中数字资产的权重已降至仅0.3%。这一水平意味着，许多资产配置者已将加密货币从战略性资产类别降级为分析师所称的“四舍五入误差”。
CoinShares研究主管James Butterfill将这一转向归因于宏观经济环境变化。他表示：“利率变动和地缘政治紧张局势正推动投资者转向他们认为质量更高的资产敞口。”实际操作中，这意味着将直接持有的比特币和以太坊头寸，转换为与区块链基础设施公司相关的股票型产品——从矿企到使用分布式账本技术的企业软件平台。
在数字资产投资产品中，比特币相关产品继续主导资金流入和流出。在市场情绪乐观时，比特币基金吸纳最大份额的资本；当风险偏好减弱时，它们也遭遇最大规模的赎回。与以太坊挂钩的产品呈现类似但规模较小的模式。综合效应下，市值最大的两种加密货币持续面临净卖出压力。
4月三周内流入区块链股票ETP的6.17亿美元资金，反映出机构投资者对构建区块链生态系统的企业保持着长期信心。与此同时，CoinShares指出，代币化股票是一个快速增长但仍处于早期阶段的细分领域。目前代币化股票的总市值约为22亿美元，与全球股票市场相比仍显得微不足道。