比特币（BTC）短时间内涨至82,108美元的日内高点，随后回落至81,050美元附近，过去24小时涨幅约4.5%。CoinGecko数据显示，这波行情延续了8月的上升势头，但富达数字资产（Fidelity Digital Assets）认为，仅凭这一跳涨尚不足以确认熊市已经结束。
比特币在8月创下自2024年11月以来最强单月表现，以太坊（ETH）和Solana（SOL）同期涨幅更甚。
富达数字资产研究副总裁克里斯·凯珀（Chris Kuiper）提到此前牛市启动前常见的市场形态：低波动性往往先于急剧上行。他表示，6月至8月下旬的行情大致符合这一特征。
一些交易员也在关注比特币四年周期理论。该理论认为，熊市底部在历史上大约每隔四年出现一次。据此推算，继2022年11月的低点之后，下一个潜在底部可能出现在2026年11月。不过凯珀提醒，该规律从未精确重复，投资者不应据此择时入场。他表示，本轮周期低点可能已在7月形成，也有可能在今年晚些时候出现。
并非所有分析师都持相同立场。埃里克·克朗（Eric Crown）在近期一次有关熊市的判断中表示，下行趋势已于8月结束。
“对投资者更重要的是，数字资产的采用是波浪式发生的，这可能会让周期持续下去。”——富达数字资产研究副总裁克里斯·凯珀
凯珀补充称，近期负面新闻并未压低价格，例如硬件钱包安全事件。他认为，这是卖压可能接近衰竭的信号。
在监管层面，旨在明确联邦对加密资产监管权的《CLARITY法案》仍卡在参议院，投票日程紧张使得快速通过的可能性下降。另一项SEC针对早期加密项目发行的“加密资产监管框架”（Regulation Crypto Assets）仍处于公众意见征询期。
富达还指出，稳定币和现实世界资产（RWA）代币（如债券和房地产代币化）的增长，表明网络基本面在价格疲弱时仍保持稳健。该机构认为，采用率与比特币价格走势正在重新同步。能否在下半年持续，是富达建议投资者继续观察的关键。