美国商品期货交易委员会（CFTC）近日向联邦法官提出动议，要求驳回芝加哥商品交易所（CME）就其批准加密货币永续合约提起的诉讼。CFTC表示，CME未能证明该审批决定对其造成财务损害或加剧市场竞争。
CFTC主席Michael S. Selig及委员会律师在文件中称：“这场诉讼小题大做。”CME在CFTC将Kalshi的比特币永续合约归类为期货后提起诉讼。CME认为，没有到期日或交割日的合约符合《商品交易法》中对掉期的定义，且该产品通过了错误的审批流程。交易所还主张，该决定使Kalshi获得了不公平的竞争优势。
在驳回动议中，CFTC反驳称：“CME并未主张其无法上市同类期货合约——事实上，该命令和政策声明明确说明，任何CFTC注册交易所均可上市数字资产永续期货。CME也未主张委员会无权批准此类合约上市。相反，它声称委员会应将其标记为‘掉期’而非‘期货’。”
永续合约允许交易者无限期持有多头或空头杠杆头寸。交易者之间的资金支付有助于使合约价格与标的现货市场保持一致。Kalshi和Polymarket于4月宣布计划扩展至永续合约领域。5月29日，CFTC批准了Kalshi的比特币永续合约，将该产品带入受监管的美国市场，此前这类产品主要在离岸加密平台交易。
随后，Kalshi提交了与包括以太坊、XRP、Solana和Dogecoin在内的12种山寨币挂钩的合约认证申请。CME于6月18日宣布计划提起法律挑战。
这场争议可能不仅限于数字资产。Kalshi于8月提交申请，要求上市追踪铜价的永续合约，尽管CFTC表示，基于数字商品以外资产类别的合约需要单独审查。CFTC指出，机构5月份的命令允许注册指定合约市场（不仅限于Kalshi）上市基于比特币及其他数字商品的类似结构永续期货，这意味着CME也可以推出竞争产品。
CFTC还引用了CME高管此前在公开场合的表态，称其客户并未要求提供永续合约，且这些合约并非该公司机构对冲产品的替代品。CFTC进一步引用CME的数据显示，8月份比特币、微型比特币、以太坊和微型以太坊期货的交易量均超过5月份——该机构以此反驳CME声称的竞争损害。
法院目前尚未评估该结论。监管机构补充指出，即使CME胜诉，也无法解决其所谓的损害，因为交易所可以寻求将合约认证为掉期，或提供期限更长、机制相似的期货。“CME未能指控财务损害，且其自身陈述和数据也证实该公司未遭受财务损害，也不大可能即将遭受损害。”CFTC在文件中写道。