针对近日AKEUSDT永续合约价格异常飙升导致超过500万美元头寸被强制平仓一事，币安（Binance）正式回应称，经内部核查，其定价模型、风险控制及清算引擎均运行正常，相关损失系市场剧烈波动所致，而非技术故障或价格错误。
9月3日，AKEUSDT合约价格在短时间内从约0.0076美元飙升至近0.045美元，涨幅约492%。一位名为@xunlu的交易员声称，当日北京时间5时44分左右，超过30个资金费率套利头寸在数分钟内被自动清算，损失超过500万USDT。该交易员质疑此次行情异动并非普通交易行为，而是协调性的市场操纵结果。
币安客服部门回应称，AKE在同期于多家交易所及链上市场均出现大幅价格波动。交易所将强平归因于市场行情，并否认平台存在故障。币安表示，内部审查未发现定价模型、风险控制或清算引擎存在异常。
此次争议的核心在于系统故障与市场驱动的清算之间的区别。即使交易所没有宕机，当交易者抵押品价值低于维持保证金时，自动清算也可能触发。加密衍生品24小时交易，在急涨急跌行情中，交易者几乎没有时间补充保证金。
值得注意的是，AKEUSDT的标记价格并非基于币安自身现货市场。由于币安未上线AKE现货交易对，其合约标记价格采用多家外部现货交易所的数据综合计算。多市场指数旨在降低单一交易所异常成交或短暂价差对合约价格的影响。永续合约不代表对底层代币的所有权，交易者通过抵押保证金做多或做空，并通过资金费率机制使合约价格锚定现货。
标记价格通常取代最新合约成交价来决定杠杆头寸是否被清算。交易所一般根据指数价格加上资金费用调整得出标记价格，以避免期货盘口短暂波动引发不必要的强制平仓。对于AKEUSDT而言，缺乏币安自身现货报价，外部指数的构成与行为便成为争议焦点。
涉事交易员已要求币安披露相关交易记录、清算数据及风控日志，以便独立核验价格计算过程。公开的聚合现货图表显示，当日该代币波动剧烈，但现货市场综合最高报价仍低于该交易员所述的合约价格峰值。这一差异可能源于期货合约与外部现货市场之间的价差，也可能是标记价格指数的影响，但具体原因尚不明确。
该交易员将受影响头寸描述为资金费率套利头寸，这是一种通过永续合约市场多空持仓差异赚取资金费用的策略，而非押注代币单边涨跌。常见的资金费率套利组合包括“现货买入+永续做空”，当空头向多头支付资金费用时，该策略即可获利。尽管此类交易常被视为“市场中性”，但仍面临执行、流动性、抵押及交易所风险。若杠杆支腿价格剧烈波动，即便整体组合意在控制方向性敞口，也可能触发保证金追缴。
AKE从约0.0076美元升至近0.045美元，意味着价格上涨约492%。如此大的涨幅会迅速侵蚀空头期货仓位的保证金，尤其在流动性稀薄且多个头寸方向一致的情况下。交易员称这是一次“轧空”行情——价格上涨迫使空头回补合约平仓，进一步推高价格，并触发更多触及维持保证金要求的空头头寸被清算。
在2025年8月的一次市场事件中，约30亿美元的轧空行情导致主要交易所清算约27.7亿美元空头头寸，其中币安清算量约5.18亿美元。强制买入推动价格上行，并激活更多清算。币安将9月3日的强平事件归因于杠杆交易风险，并未接受交易员有关“协同操纵”的指控。目前尚无市场监管机构或独立调查方对此项指控给出公开结论。
对于美国读者而言，AKE争议涉及的是币安离岸产品，并非通过Binance.US提供。美国用户对加密衍生品的访问仍受商品期货交易委员会（CFTC）规则约束，而离岸永续合约一直提供在美国受监管平台上无法获取的资产和杠杆水平。2026年起，受监管的永续期货开始进入美国市场。CFTC于5月批准了Kalshi的比特币永续合约，随后其他数字资产相关合约也获批，Coinbase也获得了另一条面向美国国内永续产品的受监管路径。美国平台在产品审批、杠杆限制和市场监控方面有不同的要求。CME集团对CFTC将永续合约归类为普通期货的做法提出质疑，认为其应遵循《多德-弗兰克法案》中的互换规则。
在举报中，该AKE交易员还提及此前TUT清算事件，并称其他竞争交易平台已对部分受影响用户进行补偿。币安并未认为两起事件具有可比性，坚称AKE仓位是因市场风险而非交易所定价错误被平仓。币安已收到投诉，但尚未宣布补偿方案。交易员要求获取9月3日完整的交易历史、清算记录及风控日志。