九月历来是比特币表现最弱的月份，但部分分析师认为，只要关键支撑位不破，当前这轮牛市周期仍可能延续下去。这一讨论出现的同时，比特币显示出比以往熊市反弹更快的修复迹象，不过市场指标仍显参差不齐。
The DeFi Report的分析师Michael Nadeau在周三的播客中表示，他的基准预期是比特币能守住六月低点。他将在本周期中出现新低点的概率从60%至65%下调至40%至45%，理由是比特币的成本基础分布发生了快速变化。在大约两周内，最大的持仓群体成本基础从56,000至66,000美元区间上移至78,000至92,000美元区间。
Nadeau认为，这种模式与2022年熊市后的复苏相似，但这次发生得更快。从季节性看，九月是比特币最差的月份，即使更宏观的周期已经转多，短期内市场仍可能出现回调。
Nadeau将比特币的200日移动均线（约69,400美元）视为维持牛市论点的关键水平。如果价格跌破该线，比特币可能进一步下探200周移动均线所在的65,000美元附近，从而增大创出周期新低的风险。与此同时，50周移动均线位于约81,200美元，而比特币近期正是在该位置遇到了阻力。
当前的情形与2023年初相似——当时比特币在测试50周均线后回调约19%，随后守住200日均线并继续走高。然而，并非所有指标都确认了这一积极反转。Nadeau警告说，现货成交量依然疲软，ETF资金动能较八月高点有所消退，矿工仍在抛售。这与2023年初矿工囤币的情况截然不同。
从积极方面看，比特币主导地位正在上升，资金费率健康，加密货币市场的投机活动重新活跃。在上一轮周期高点附近买入的长期持有者也正在卖出，Nadeau将其诠释为可能的投降信号——这可能标志着市场底部的形成。