美国证券交易委员会（SEC）就新一代交易所交易产品（ETP）的监管框架公开征求意见，评论期于本周一正式截止。业内企业、资产管理公司、做市商及消费者团体各自提交了竞争性方案，围绕是否需要调整现行规则以覆盖加密资产、私募资产、事件合约和杠杆策略等新型ETF，意见分歧显著。
加密创新委员会（CCI）在信中敦促SEC，将《1940年投资公司法》下注册ETF已享有的监管效率扩展至其他ETP。目前，多款现货加密货币产品依赖商品信托结构，而非注册为投资公司。CCI还建议SEC“不要修改投资公司定义”，认为这类改变可能带来不确定性，且缺乏明确的投资者利益支撑。
风投机构Andreessen Horowitz（a16z）同样请求SEC保持法定定义不变，避免将持有非证券资产的产品自动归类为投资公司。a16z警告称，新型ETF不应被一概而论，不同产品在市场结构、估值方式、流动性和投资者保护方面存在显著差异。加密ETP已经接受交易所上市标准和披露义务约束，与持有非流动性私募资产或使用未经充分检验策略的产品并不相同。a16z还呼吁改进基金注册审查与交易所上市审查之间的协调，通过标准化时间表加快审批流程。
资产管理公司Grayscale反对对成熟数字资产产品施加新的组合限制，并支持在正式公开申报前提供可选保密咨询。券商Charles Schwab则拒绝完全保密流程，建议将所涉申报文件在生效前至少75天对外公开。
区块链分析公司Chainalysis表示，公共区块链能够支持实时监控、独立可验证的投资组合数据以及机器可读的信息披露。Chainalysis建议SEC发布解释性指引，规定上线区块链新型ETF的交易所必须部署符合特定标准的监控系统，并定期提交分析部署范围、覆盖面和缺口的报告。
预测市场平台Kalshi认为，事件合约仍应保留在注册基金的资格范围之内，因为此类基金已经受到公司治理和投资者保护规则监管。Kalshi承认，部分事件合约的市场深度可能不及传统期货，但强调“差异并不足以构成全面排除的理由”，现有基金规则、定制化披露以及与商品期货交易委员会（CFTC）的协同监管可以应对相关风险。
消费者权益组织Public Citizen则提出相反意见，警告称事件合约ETF将把类赌博产品放入一个零售投资者习惯视为长期投资工具的载体。Public Citizen表示：“零售投资者依赖ETF作为熟悉且值得信赖的形态，认为它们代表有生产性经济活动支撑的投资。以ETF构建长期投资组合的投资者，可能并不理解这类产品不会增值、不追踪任何实体经济企业，也不会像他们熟悉的多元化指数基金那样运行。”
意见征询现已结束，SEC必须决定是否要建立一套针对新型ETF的通用监管框架，或是根据不同产品的结构和风险状况分别制定监管细则。