根据Bitfinex分析师9月2日发布的Alpha报告，比特币连续五个交易日在76,500美元至79,500美元区间内窄幅震荡，76,350美元的活跃投资者成本基础有效吸收了抛售压力。此前比特币在8月上涨了24.9%。
报告指出，衡量活跃比特币投资者平均成本基础的“真实市场均值”（True Market Mean）在报告发布时为76,350美元。Bitfinex将这一水平描述为市场枢轴点，而非买家必须死守的固定价格。分析师表示，比特币位于真实市场均值上方，降低了深度回调的风险，尽管从历史数据看，9月自2013年以来平均下跌2.95%。
数据显示，截至8月23日当周，比特币单周美元涨幅达到14,833美元，创历史最大单周美元涨幅纪录，超过2024年11月创下的前纪录3,275美元；当周回报率为23.6%，为2023年3月以来最强百分比涨幅。报告援引的历史数据显示，自2020年以来，比特币共出现17次单周涨幅超过15%的情况，其中14次在30天后价格走高，中位数回报为8.4%。基于这一记录，分析师认为，只要比特币保持在68,000美元前区间上限上方，修正行情可能持续时间较短、幅度有限。
链上支出数据显示，在当前价格附近买入的投资者正在提供大部分可用供应。长期持有者花费产出利润比率（SOPR）连续九个交易日在0.88至1.19之间波动，报告发布时为0.98。SOPR为1意味着平均代币的出售价格与其持有者的购入价格相同。Bitfinex将这一模式与2月和3月的买家联系起来，这些买家在随后下跌中持有，并在比特币回到其入场价时开始卖出。在连续五个交易日中，买盘吸收了这些供应，并未让价格跌破真实市场均值。
Bitfinex指出，两种持续变化可能削弱这一判断：若SOPR跌破0.9且比特币同时下跌，则表明持有者正在接受亏损离场；若SOPR升至1.1以上，则表明拥有较大未实现盈利的投资者正在强势卖出。
当前区间内的供应集中有助于解释为何BTC价格横盘整理。8月27日比特币收于80,256美元时，72.1%的流通供应处于盈利状态；而当价格收于77,468美元时，这一比例降至67.7%。Bitfinex计算得出，在上述两次收盘价之间约2,800美元的缺口内，约有880,000枚BTC的成本基础落在此区间。
短期持有者成本基础为69,980美元，并以每天约300美元的速度上升，可能成为在跌破73,500美元初始目标后的更深回调中的支撑位。
企业需求在比特币遭遇77,000美元上方被动卖盘时回归。Strategy在8月24日至30日期间以3.697亿美元购入4,603枚BTC，平均每枚支付80,318美元。这是Strategy十周来首次购买比特币，其总持仓增至845,050枚BTC。此次交易通过市价股权销售融资。
同期，美国现货比特币ETF需求变得不够稳定，连续九个交易日共流入30.4亿美元后，8月28日出现2.019亿美元赎回。下周一（9月1日）资金回流2.167亿美元，但紧接着又出现2.365亿美元流出。期权交易者围绕美国经济数据发布购买保护，但仓位并未显示整体看跌比特币的押注。平均隐含波动率连续第六个交易日报37.2，处于前一年日收盘价的第18百分位。从非农就业到CPI数据窗口的下行保护集中在68,000至75,000美元区间。看涨期权未平仓量在80,000美元最大，看跌期权未平仓量在75,500美元集中。
永续合约杠杆率仍比8月峰值低10%。在基准情景下，Bitfinex预计比特币在9月4日至11日美国数据窗口期间将保持在76,657至81,300美元之间。若连续两个交易日收盘价高于82,818美元，且SOPR高于1、ETF连续两天净流入，则可能打开通往下一个成本基础参考位85,200美元上方的路径。反之，若连续两次收盘跌破76,657美元，则触发回撤情景，首先关注三至六个月持有者成本基础约73,500美元，其次是短期持有者成本基础69,980美元。