美国证券交易委员会（SEC）周二发布一份长达421页的规则提案，这是自1980年代初以来首次对转让代理规则进行实质性修订。提案多次涉及区块链记账与代币化证券的相关问题。转让代理负责维护发行人证券所有权的官方记录，处理发行、注销和转让事宜。现行大部分规则制定于1970年代末至1980年代初。
文件显示，市场参与者正积极寻求将区块链原生（即“链上”）转让代理引入美国市场，多家公司正在构建基于区块链的记录保存、代币化基金管理及跨链互操作模型。这些模型要求转让代理在分布式账本上维护证券持有人记录，并运行由智能合约驱动的流程。
链上记录相关要求——拟议中的表格TA-2新增内容将要求转让代理报告有多少证券发行项目将其主持有人文件存放在分布式账本上，并将代币化发行区分为“发行人赞助”和“第三方赞助”两类。SEC在2026年1月的一份工作人员声明中将这种区分与投资者面临的不同风险联系起来。代币化代理和分布式账本平台已被加入服务提供商检查清单，与银行和印刷商并列。
提案还征求如何处理仅存放在转让代理并非独家控制的账本上的记录，以及规则是否允许代理将钱包地址和持有数量与持有人姓名和地址的链下记录相关联，从而实现链上转让同步更新主文件。委员海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）表示，该提案酝酿了十多年，并邀请各界就其代币化影响发表评论。SEC上一次审查这些规则是在2015年的概念文件中。
委员马克·T·乌耶达（Mark T. Uyeda）指出，十多年来没有后续规则制定，委员会反而采取了“以执法代替监管的做法，这种零敲碎打的策略既没有提供清晰性，也没有可预测性”。他表示，分布式账本技术和代币化在2015年还几乎看不到踪影，如今却正在重塑转让代理的核心工作。
SEC主席保罗·S·阿特金斯（Paul S. Atkins）表示，新规则将反映转让代理对“电子通信和区块链技术”的使用。提案还将废除一项豁免规则，为大多数记录设定统一的保留期限，并将保护规则重构为涵盖网络安全和业务连续性的风险管理要求。
此外，SEC另行公布了9月17日关于24小时交易的圆桌会议议程，参会者包括Robinhood、纳斯达克、DTCC以及隔夜交易平台Blue Ocean和24X的代表。转让代理提案的公众意见征询期将在《联邦公报》发布后60天截止。