技术分析师Eric Crown认为，比特币熊市已经结束。他在8月收盘确认了最后一个反转信号，现货月线收于78,581美元，远高于他设定的65,708美元门槛。Crown在8月26日接受BeInCrypto采访时表示，比特币需要收在该关口上方，以推动月度随机指标脱离看跌区域，类似情况曾在2023年1月出现。如今九月已经到来，但他并不预期行情会有剧烈波动，而是将其称为“无事之月”，初期可能出现回调，随后十月将主导走势。
Crown的宏观指标在数月前就已闪现信号，该指标结合了波动率、距高点跌幅、恐惧与贪婪指数、季节性以及动量极端值。相关信号出现在60,000美元出头的低位区域，远早于8月的上涨。Crown强调他的结论基于概率而非确定性：“我认为是的，我已经看到了我需要看到的东西。一切都归结为概率，对我来说，比特币更有可能总体上涨，而非下跌。”
九月是“无事之月”而非崩盘之月
Crown反驳了“九月是比特币最差月份”的刻板印象。按月度回报中位数计算，九月仅排名倒数第三，仅次于八月和十二月。八月历史中位数亏损7.5%，但今年八月上涨了近25%。剔除2011年和2014年两个深度熊市年份后，九月平均回报仅为小幅亏损0.1%。最近三个九月均收涨，涨幅分别为4%、7.4%和5.4%。Crown解释称：“归根结底，九月是一个无事之月，你不会看到太多行情，只是有时小幅上涨，有时小幅下跌。”
然而，这个月并非没有结构。历史上，九月前16天的中位数跌幅为8.5%。若以8月收盘价推算，比特币可能跌至约71,900美元。而9月中旬之后，中位数回报转为正增长6.5%。Crown将这一转折与三件事挂钩：美联储会议、经济数据发布以及季度期权到期（quad witching）。此前通胀数据已经引发比特币今年多次剧烈波动。
Crown计划在首次回调中买入
Crown预计初期弱势将使比特币重新测试周线五周期指数移动平均线（5 EMA），目前该均线位于73,294美元，比现价低约5%。他表示，一根大阳线之后出现的回调通常幅度约为5%，这比许多交易者等待的10%-15%要浅得多。更深的回撤通常出现在首次大涨后的约60天，对应十月。Crown估计比特币在任何一周内触及该均线的概率为71.5%，连续两周以上不触及的概率仅为14%左右。
他表示最坏情况是周线21 EMA所在的70,923美元。三种不同的分析方法现在指向同一区域：21 EMA在70,923美元，九月上半月中位数隐含约71,900美元，而他的失效位在70,000美元。Crown表示打算买入九月第一次回调，并倾向于加仓长期头寸而非短线交易。8月底比特币创下自2024年以来最强周线收盘，正是这一走势重置了均线系统。
什么会打破比特币多头论点？
Crown的判断尚未在价格结构上完全确认。他的反转序列需要更高低点、前高回踩、然后创更高高点。比特币已经有前两个条件。8月高点81,260美元略低于前一周的约83,000美元高点。Crown承认：“没错，从现在看，这确实是一个更低的高点。严格来说，这是一个略微更低的高点，但它仍然是一个更低的高点。”他也承认市场中广泛存在一种看法，即比特币应在去年10月高点后约一年触底，但他并未据此布局。他认为当前比特币的表现更像一只交易所交易基金，在大区间内盘整后台阶式上行，这种模式削弱了严格的周期判断。
并非所有分析师都认为低点已出现。Benjamin Cowen告诉BeInCrypto，加密货币较公允价值低62%，为2010年以来最便宜水平。他仍预计低点更接近11月。“只要比特币维持在7万美元左右上方，一切都没有问题。但如果比特币跌破7万美元，那么我将严重重新考虑我之前所说的一切。”Cowen说。
Crown的路线图允许比特币先向80,000美元中高段推进，随后可能出现10%-15%的回撤，价格在75,000美元中段企稳，再进入更稳定的爬升阶段。年底的数学计算比表面看起来更紧凑。Crown从9月低点衡量至12月收盘价，该窗口在过去的15年中有9次录得正回报，中位数涨幅为33.5%。若应用于当前水平，9月低点必须保持在约74,900美元上方，才有望冲击六位数。而第三季度收涨需要月底价格高于约58,000美元。该结果在过去八次中有六次随后第四季度录得正回报。十月仍然是他最强的季节性论据，其历史中位数回报为12.8%，过去14年中有10年上涨。