近期美债市场的抛售潮，可能更多源于市场对美联储政策预期的转变，而非对美国财政赤字的担忧。阿波罗全球管理首席经济学家托尔斯滕·斯洛克指出，纽约联储衡量的期限溢价——投资者持有长期国债所要求的额外补偿——在过去12个月内基本持平。这表明，市场对美国财政可持续性或美联储信誉的定价并未出现恶化。
斯洛克还注意到，美国的期限溢价仍低于日本和德国。美联储政策前景从预期的降息转向潜在的加息，这有助于解释长期收益率为何走高。10年期美债收益率隔夜一度升至4.815%，创近三年新高，随后回落至4.778%。2年期美债收益率也从早间高点回落至4.377%。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯在CNBC上表示，长期债券收益率受到美国经济整体强劲以及人工智能领域巨额资本支出的推动。威廉姆斯指出，对数据中心和科技基础设施的投资需求激增，正在推高整体融资成本。他说：“这更多不是金融状况影响经济，而是经济影响金融状况。”威廉姆斯支持美联储在上次会议中维持利率不变的决议，并表示对于未来潜在的加息，“我们必须拭目以待”。
在全球债券暴跌背景下，WisdomTree的凯文·弗拉纳根表示，浮动利率票据已成为短期配置的首选工具。在最近一次月度拍卖中，两年期浮动利率票据的投标覆盖率达到3.14，显示需求旺盛，近300亿美元票据中有三分之二被包括外国投资者在内的间接投标人认购。弗拉纳根称，随着美联储政策前景从降息转向潜在加息，这些证券的需求有所增加。
地缘政治风险仍是市场焦点，美伊紧张局势升级削弱了风险偏好，油价上涨再度引发通胀担忧。卡塔尔股市领跌海湾市场，布伦特原油的飙升推升债券收益率并打压股市。加密货币市场方面，比特币受美债收益率上涨及本月可能加息25个基点的影响，下跌0.6%至76987美元；以太坊下跌1.4%至2387美元；瑞波币下跌1.7%至1.33美元；Solana下跌1.8%至98.26美元。
此外，欧元区8月通胀升至3.3%，强化了9月加息的预期，也推动了欧洲央行利率预期的走强。荷兰国际集团分析师指出，进一步收紧货币政策可能对欧元区经济构成风险，尤其是在债券收益率飙升收紧融资条件并施压公共财政的情况下。