随着新月份开启，比特币在周三回调约1.3%后，围绕77,500美元附近交投。此前八月市场表现强势，录得加密货币历史上最强劲的月度涨幅之一。短短数周内，市场情绪从“恐惧”转为“极度贪婪”，但当前涨势已面临停滞，交易者正重新评估技术面与宏观格局。
此次上涨始于8月19日美国财政部长斯科特·贝森特宣布将长期债券回购规模扩大一倍，这一流动性注入压低了国债收益率，并触发数字资产空头挤压。数日后，美国证券交易委员会（SEC）发布新的加密货币投资合约框架，为行情带来监管顺风。
然而，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔首次演讲中警告，通胀数据“比劳动力市场更令人担忧”，重新点燃了市场对9月15日至16日FOMC会议加息可能性的猜测，令比特币的上涨动力受抑。比特币在回购公布后一度突破81,000美元，但随后回落至78,000美元下方。尽管如此，月度收盘仍较6月触及的21个月低点（约59,300美元）上涨约25%，月度涨幅约25%。
由Decrypt母公司Dastan运营的预测市场Myriad上的交易者目前定价比特币在跌至55,000美元之前触及84,000美元的概率为77%——这一单边押注与八月风险偏好情绪一致，但并非目前图表上可见的混合信号。
比特币价格：图表释放什么信号
比特币在9月开盘报78,571美元，随后跌至日内低点77,440美元，目前交易在82,500美元附近的强阻力区下方。日线相对强弱指数（RSI）为66.1——处于稳健的看涨区间，但正逼近通常引发获利了结的70水平。平均方向性指数（ADX）为43.7，远高于确认强趋势而非噪音的25门槛。
关键问题仍在于移动均线结构。50日与200日指数移动均线仍处于看跌交叉状态——50日均线位于200日均线下方——即便在反弹行情中，这通常被视为长期警告。不过，两者差距正在收窄，如果上升趋势持续，未来可能转变为看涨交叉。
月度结构：长期冬季信号已打破
放大至月度图表，可以发现对多方而言更鼓舞人心的信号。2025年下半年至2026年7月期间，比特币大部分时间低于其50个月移动均线——这种状况仅在2018-2019年熊市及2022年Terra/LUNA与FTX崩溃等严重加密冬季中出现过。
八月的月度K线成为图表上最大的阳线，推动价格重新站上50个月均线。这是一个重要的技术转变，暗示长达10个月的冬季信号终于被打破。不过，月度RSI持平于50.6，月度ADX仍低于25，报23.7，表明市场尚未完全确认真正的牛市趋势，而非仅仅是强劲反弹。
八月宏观顺风并未消失：财政部回购计划在11月4日再融资季度内仍保持活跃，现货比特币ETF持续录得净流入，SEC规则制定程序似乎也在推进。对多方来说，收复50个月均线与强劲日线ADX的组合，一旦出现更高时间框架的确认，可能吸引趋势跟踪资金入场。
然而，自2013年以来，九月历来是比特币表现最弱的月份，而今年这一季节性拖累因沃什的鹰派言论以及本月稍晚FOMC会议加息概率上升而被放大。
关键价位观察
阻力位：81,455至82,538美元（直接汇合区），92,003至100,091美元（月度黄金区域）
支撑位：73,670至75,157美元（日线黄金区域），68,858美元（八月摆动低点）
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