Ethena Labs，作为合成美元USDe背后的团队，正式在Avalanche网络上推出了Ethena Pay的测试版。这是一款基于Avalanche构建的自托管货币应用，将支付服务与奖励机制直接集成到Ethena的稳定币产品中，为用户提供最高6%的余额年化收益（APY），并在指定商户处提供最高10%的现金返还。
创始人Guy Young向The Block透露，Ethena Pay是首个与稳定币发行商自有产品垂直整合的新银行应用，而非依赖USDC或USDT。用户可以将USDe作为美元余额持有，并通过国际银行账号（IBAN）信息接收法币，或直接将加密货币转入钱包，所有资金均以USDe形式到达。外部银行转账将以收款人所在国本地货币结算。
“当今金融服务在法币与加密货币生态系统之间仍然碎片化，”Young强调，该应用旨在将加密货币带入日常金融活动。用户可以使用用户名或标签进行即时全球转账，且不收取转账费用。美元、欧元和英镑转账免费，其他法币转账收取0.05%至0.1%的费用。
Ethena Pay提供三个会员等级：标准版（免费）、专业版（需锁定2,000枚ENA或邀请10位用户）和VIP版（需持有10,000枚ENA或邀请50位用户）。标准版用户可在最高5,000美元的余额上获得5%的年化收益，专业版和VIP版用户则分别可在最高15,000美元和50,000美元的余额上获得6%的收益。储蓄收益由USDe的收益提供资金，其他奖励来源尚未公开。
Ethena Pay Card为标准用户提供4%的现金返还，专业版为4.5%，VIP为5%，以Avalanche的AVAX代币支付。专业版和VIP会员还可以在Uber、Spotify和Claude等指定品牌处获得最高5%和10%的返现。测试版应用现已在iOS和Android平台上线，并分阶段在48个国家推出，包括巴西、墨西哥、南非、肯尼亚、菲律宾、新加坡、日本、阿联酋和澳大利亚。稳定币基础设施公司Iron（2025年被MoonPay收购）提供后端支持。美国和欧盟未纳入初始发布范围，但预计将在测试阶段根据监管批准情况增加。
Ethena Pay完全基于Avalanche构建。Young表示，双方共同专注于“为企业服务”并为金融产品提供隐形基础设施，同时提到Avalanche在Rain卡片方面的早期合作。此次发布之际，USDe的流通供应量约为40亿美元，低于2025年9月约150亿美元的峰值。与法币支持的稳定币不同，USDe使用一篮子支持资产和衍生品头寸来维持其与美元的挂钩。
此次扩张发生在欧洲监管审查之后，德国监管机构BaFin于2025年6月下令Ethena GmbH清盘其USDe业务。Ethena计划在测试期间每周新增国家、货币和功能。The Block是一家独立媒体机构，Foresight Ventures自2023年11月起成为其多数股权投资者。