根据 CryptoQuant 贡献者 Darkfost 的数据，截至 8 月 30 日的一周内，比特币的已实现市值（Realized Cap）飙升超过 46 亿美元。这一变化发生在比特币从 8 月初的约 63,000 美元大幅反弹至 80,000 美元上方之后。这是自当前熊市开始以来最强劲的短期已实现市值增长，但 30 天平均增长率仅为 0.4%，更广泛的趋势尚未得到确认。
已实现市值将每枚比特币按其链上最后一次移动时的价格进行估值，这与使用最新市场价格计算所有代币的传统市值不同。当较老的代币以较高价格移动时，已实现市值通常会上升，这通常被解读为新资金进入市场。然而，这 46 亿美元的增长并不一定完全代表新的外部资金。Darkfost 指出，一些在更高价格买入的投资者可能在近期下跌中投降，从而在较低已实现成本下创造了新的未花费交易输出（UTXO）。这可能会推高该指标，但并不能真实反映净流入情况。
“这一走势仍需确认，”Darkfost 表示，并强调了 30 天平均增长率的温和。支持性证据来自交易所交易基金（ETF）。美国现货比特币 ETF 在截至 8 月 25 日的连续七个正交易日中吸引了 25.7 亿美元资金流入，其中贝莱德的 IBIT 在最后一天贡献了 2.844 亿美元。Bitfinex 分析师认为，这轮反弹并非仅由杠杆驱动，还源于美元走弱以及“贬值交易”下的财政担忧。
比特币在 8 月 25 日触及三个月高点 81,200 美元上方后回落。截至 8 月 30 日，其交易价格接近 78,024 美元，当日上涨 0.6%，但仍面临 81,000 美元附近的阻力。Galaxy Research 报告称，截至 8 月 23 日的一周内，比特币录得 14,775 美元的历史性单周美元涨幅，为有记录以来最大，尽管空头清算和动量交易也发挥了作用。
Darkfost 表示，上一个熊市的历史模式与当前已实现市值结构相似。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 此前曾指出，已实现市值在两年内增长了 4670 亿美元，但并未与价格上涨相匹配，这表明可能还需要更大的资金流入才能推动另一轮抛物线式上涨。
确认趋势需要接下来几周已实现市值持续正增长、30 天平均利率上升、ETF 资金持续流入以及决定性收复 81,000 美元关口。如果出现新的收缩或在阻力位被拒绝，则将削弱流动性复苏的说法。