美国联邦上诉法院的一项裁决，重新引发了关于美国各州还是商品期货交易委员会（CFTC）应监管快速增长预测市场行业的争论。旧金山第九巡回上诉法院裁定，预测市场平台Kalshi不能阻止内华达州博彩监管机构对其运营进行监督。
Kalshi和CFTC曾辩称，该平台提供的体育赛事合约符合2010年《多德-弗兰克金融改革法》下的“掉期”定义，这将使CFTC通过其对全国掉期市场的监督获得管辖权。然而，法院不同意这一观点。巡回法官Ryan Nelson表示，Kalshi的合约具有体育博彩的特征——“一种典型的赌博形式”——而CFTC并不监管这类活动。Nelson法官还强调，“CFTC不是国家博彩监管机构”，因此很难断定国会意图通过华尔街改革法案中的宽泛定义，来颠覆各州数十年来对博彩的监管体系。
这一法律冲突始于2025年3月，当时内华达州博彩控制委员会向Kalshi发出停止与终止函，声称其体育赛事合约构成该州博彩法下的无证体育博彩池。Kalshi辩称CFTC对掉期的管辖权应优先于内华达州的规则，但法院支持了内华达州的监督权。
Ripple前首席技术官David Schwartz（在X上以'JoelKatz'著称）对此争议发表了看法。他回应了体育博彩和博彩业律师Daniel Wallach的观点。Wallach认为，根据“重大问题原则”——一项限制联邦机构在未经国会明确授权情况下主张广泛权力的法律原则——CFTC的规则制定实际上“胎死腹中”。Schwartz则反驳称Wallach的前提可能不正确，他表示：“这在我看来似乎不正确。问题只在于国会是否将监管交易所交易合约的博彩权力下放给了CFTC。正如Kalshi正确指出的，传统体育博彩是非常不同的。”Schwartz进一步澄清其立场，指出国会并不打算用不受各州监管的交易所交易产品来取代各州监管的体育博彩。相反，他认为，国会的意图是建立“一个新的、统一的联邦框架，用于在州监管之外创建交易所交易产品”。
这一裁决对预测市场领域来说是一个重要时刻，可能限制CFTC的管辖范围，并强化各州对博彩相关合约的权威。行业观察人士正密切关注这一决定是否会促使立法澄清或引发进一步的法律挑战。