Bitwise推出的Solana质押ETF（BSOL）成为首个资产管理规模突破10亿美元的Solana相关交易所交易基金，距离其推出不到一年。这一里程碑发生在Solana ETF市场和底层代币活动均大幅增加的背景下。
数据显示，BSOL上周五录得超过1.26亿美元的交易量，创下其单日最佳表现。此前七个交易日的累计交易量已超过5亿美元。该基金已连续七个交易日获得资金流入，使Solana相关ETF产品的累计资金流入达到约12.6亿美元，约占SOL当前市值的2.2%，显示出交易所交易需求相对于底层市场的规模正在扩大。
机构积累并未止步于ETF市场。DeFi Dev Corp再度购入19,000枚SOL（约186万美元），使其总持仓达到约233万枚SOL，按当前价格计算价值约1.82亿美元。此外，Bitwise的XRP ETF也持续吸金，当日流入1540万美元，管理资产约6.03亿美元。
这些数据表明，除比特币和以太坊外，机构对加密资产的参与度正在提升，Solana正成为这一趋势的主要受益者之一。
杠杆助推SOL波动
ETF活动与SOL的强势行情同步出现。过去一周SOL上涨约19%，但随后遭遇一定抛售压力。期货市场尤为活跃，期货交易量达到约146亿美元，而现货交易量仅为约17亿美元，两者巨大差距表明衍生品和杠杆头寸在放大SOL近期价格波动中扮演了重要角色。
最新数据显示，SOL报103.43美元，24小时下跌2.25%，市值约604.2亿美元，日跌幅2.23%。尽管价格回调，交易活动依然活跃，日交易量下降16.15%至49.4亿美元，换手率约为8.17%。
ETF需求上升与衍生品活动高企共同构成了SOL更复杂的市场图景。机构资金流入可提供持续买盘，而高杠杆期货活动则可能加速价格双向波动，取决于杠杆头寸的开平仓情况。
Solana加速通缩，供应前景生变
Solana验证者近期通过了一项加速网络通缩进程的提案，这是Solana新链上治理系统下首个获通过的提案。该提案名为SGP-0002，又称“双重通缩”，将年度通缩率从15%提高至30%，但并未改变Solana长期1.5%的通胀目标。
最终投票结果显示，67%支持，25.16%反对，7.84%弃权，参与投票的质押权重占60.7%。加速后的时间表意味着Solana将更早达到1.5%的最终通胀率。据Solana Compass估计，这一目标有望在约2.8年内实现，而此前安排需约5.7年。
这一变化预计将减少新增SOL进入流通的数量。据估算，在修订后的时间表下，未来六年将减少约1890万枚SOL的发行。对于现有SOL持有者而言，较低发行量可随时间降低稀释效应。但代价是，更快的通胀下降也意味着验证者和委托人的质押奖励降低。
货币政策调整因此为SOL的投资逻辑增添了新的变量。ETF需求和机构积累正在增加资产的可及性，而网络本身同步转向更低的新代币发行率。目前，更强的ETF需求、庞大的衍生品活动以及紧缩的发行轨迹，正使Solana成为机构重新关注的焦点。然而，这一走势能否持续，将取决于ETF资金流入是否延续，以及当前由期货驱动的动能能否转化为持久的现货需求。