在8月的加密货币市场中，Zcash（ZEC）与Hyperliquid（HYPE）成为主要资产中的领涨者，但两者上涨的驱动力截然不同。ZEC当月价格大涨约70%，触及888美元的八年高点；HYPE则上涨约50%，周四创下86.71美元的历史新高。
ZEC为何大涨
ZEC的上涨源于美国首只Zcash现货ETF的诞生。灰度（Grayscale）旗下产品ZCSH于周二在NYSE Arca开始交易，这是该公司自2017年10月以来作为私募产品运营的信托转型。此外，ZEC在6月曾因开发者发现网络Orchard屏蔽池存在可靠性漏洞而单日暴跌57%，本月则出现反弹。
灰度本周表示，Zcash凭借其隐私特性、网络安全开发及跨链能力，有潜力成为比特币（BTC）的有力竞争对手，这些特性在AI驱动的世界中可能更具价值。该公司认为，尽管ZEC已上涨，但其仍被低估，可能获得更多市场份额。
此外，Gemini Space Station Inc.（GEMI）CEO Tyler Winklevoss指出，ZEC的固定供应是推动上涨的因素之一，全球百万富翁人数（6000万）多于ZEC的总量上限（2100万枚）。
HYPE为何上涨
Hyperliquid的上涨源于监管信号和内部协议变动。本月初，美国总统特朗普表示，CFTC主席Mike Selig正努力以“完全合规合法的方式”将Hyperliquid引入美国。随后，该协议于周三启用了Aligned Quote Asset v2框架，将平台上持有的USD Coin（USDC）储备中约90%的成本调整后收益转入其Assistance Fund，该基金在公开市场买入HYPE。
Circle（CRCL）将担任技术部署方，Coinbase（COIN）担任财务部署方，双方各质押50万枚HYPE。收入以30天为一个周期确认，首笔支付将于10月3日到期。
散户情绪仍偏多
过去24小时内，ZEC价格涨幅超过1%。在Stocktwits上，散户对ZEC的情绪从“极度看涨”转为“看涨”区域，讨论热度维持在“极高”水平。相比之下，HYPE价格过去24小时下跌2%，散户情绪仍处于“看涨”区间，讨论热度同样保持“极高”。
不过，从年初至今的表现看，两者排名反转：HYPE在2026年至今已上涨超219%，而ZEC涨幅为58.5%。