Ethena基金会近日宣布四项生态系统重大更新，被分析师普遍视为“极度看涨”且“迟来的利好”。这些举措旨在消除代币供应过剩、调整激励机制并引入回购机制，推动ENA代币升至年度高点。
Ethena基金会核心更新内容
首先，基金会宣布已回购部分主要种子投资者在过去九个月中抛售的全部锁定代币。与此同时，每月VC代币解锁带来的抛售压力正式终结，消除了长期压制ENA价格的主要利空因素。不过，团队代币仍将按原计划继续锁定。
Ethena基金会与主要投资方达成一致，通过释放未归属代币的方式，彻底消除未来每月VC解锁所带来的供应压力。2024年，Ethena通过出售3.15亿枚ENA代币募资超过1.8亿美元，而这些代币的持续解锁此前一直是市场面临的VC抛售阴影。
治理与IP归属调整
第三项更新是，ENA将与生态系统实现更紧密对齐，品牌及知识产权（IP）权利将归属于基金会，并由代币持有者治理。未来将不再向Ethena Labs（负责构建生态产品的实体）的私人投资者提供任何收益分成。值得注意的是，此前历史性的Aave治理争议正是围绕IP所有权和收入分配问题展开，而Ethena选择了相反路径，以避免类似Aave的内部分裂。
费用开关与ENA回购提案
最后，项目方宣布推出费用开关，并计划利用产生的收入执行ENA回购提案。目前，Ethena旗下生息稳定币USDe的市场供应量已达45亿美元，但2026年截至目前仅产生180万美元收入。若USDe供应量突破75亿美元，且年化收入达到4.5亿美元，则其中5%（约2200万美元）将用于ENA回购。若生态实现爆发式增长，回购规模也将相应扩大。
来源：Ethena
社区支持与市场反应
值得注意的是，社区对上述新计划表现出压倒性支持。该提案投票将于9月2日结束，截至目前赞成为100%，没有弃权或反对票，堪称全票通过。
来源：Ethena
社交媒体上也传来类似声音。Ethena创始人Guy Young回应称：“早就该做了，让代币再次伟大。”加密风投Reciprocal Ventures的投资副总监Sam Ruskin则预测ENA将出现爆发式上涨，并将该更新视为催化剂：“应给予ENA更高估值。Ethena的商业模式在过去一年已发生很大变化，看涨Ethena成为抵押层赢家。”
Ethena主要提供白标稳定币和USDe储蓄服务，同时已将抵押品从加密资产扩展到传统流动性贷款，以避免熊市低收益风险。USDe的扩张也在加速，Coinbase成为最新分销合作伙伴。
周四，受利好消息推动，ENA价格大涨15%，随后进一步上涨12%至年度高点0.189美元，截稿时略有回落。未来收入动态将如何驱动回购并推高代币价格，仍有待观察。
来源：ENA/USDT, TradingView