比特币近期逼近80,000美元的涨势，由新增买盘与空头回补共同推动，但分析师警告称，当前行情缺乏确认持续突破所需的动能。随着杰克逊霍尔研讨会临近，市场参与者正寻求美联储官员关于货币政策路径的指引，尤其是长期利率与央行资产负债表方面。
Bitunix分析师指出，凯文·沃什在杰克逊霍尔的演讲关键不在于降息讨论，而在于能否阐明美联储如何看待通胀、长期收益率与资产负债表之间的相互作用。高企的美债收益率实质上设定了全球美元融资标准，无风险回报上升使得波动性资产的定价更加困难。期限溢价的大幅下降将广泛利好包括比特币在内的美元计价风险资产。
Moon Pursuit Capital创始人兼管理合伙人乌特卡什·阿胡贾表达了类似观点，认为比特币已无法仅在纯粹的加密原生框架内被全面评估。阿胡贾表示：“流动性很重要，债券收益率很重要，美元很重要，监管很重要，头寸也很重要。空头挤压可以快速推动行情，但一旦被迫买入力竭，动能同样会迅速消失。我更关注机械性阶段消退后的市场走向。”他补充道，加密投资者面临的关键问题并非利率上升或下降，而是其持仓能否在不同利率环境下产生有吸引力的回报。
Nansen分析师尼古拉·松德加德指出，比特币可能已形成重要的局部底部，市场结构有所改善，但更广泛的周期确认仍不明朗。他提到抛售压力缓解、部分鲸鱼积累以及ETF资金流改善是积极信号，但也提醒链上信号好坏参半。松德加德强调，若要扩大复苏范围，需要持续正向的ETF流入、正的Coinbase溢价、现货主导的交易量、适度的资金费率，以及未平仓合约不超越实际需求。若在80,000美元附近第二次遭到拒绝，且资金费率和未平仓合约上升，则表明上涨更多由杠杆驱动而非真实需求。
Bitget Wallet研究分析师拉西·张认同，有效突破80,000美元需要持续的现货ETF需求支撑。张表示：“最新走势看起来真实，但速度也非常快。”她指出，较低的收益率和美元走软构成支撑。她预测，若比特币收于80,000美元上方并以此为支撑，则有望进一步升至85,000至90,000美元区间；若出现强劲流入，则可能冲击95,000至100,000美元。但她警告，单周20%的涨幅已使市场处于超买状态，一旦资金费率飙升、流入放缓或价格跌破关键水平，回调风险将显著增加。
CoinShares则持更为谨慎的立场，预测比特币将维持区间波动，80,000美元为上限。该机构研究报告强调，美联储必须先确认政策风险已脱离紧缩方向，市场才能出现决定性行情。CoinShares指出，鲸鱼已停止抛售并恢复积累，但步伐并未显示迅速突破迹象。比特币也已重新站上200日均线。该机构分析师批评美国财政部延长债券回购的做法“令人担忧多于支撑”，并解释称，进行此类回购需要进一步发行更长期限的新债，这可能缩短政府加权平均到期期限，并增加财政政策对美联储利率决策的敏感性。
截至发稿时，比特币报79,000美元上方，过去24小时基本持平。Stocktwits平台上，散户情绪仍显示“极度看涨”，讨论热度处于“极高”水平。